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大豆多空交织谨防回调20041123峨眉柯

航空农业网 2020-05-26 17:50:57

大豆 多空交织 谨防回调 2004-11-23

昨日连豆期价继续反弹,但是目前基本面上多空因素交织,多空力量暂时难以向一方明显倾斜,因此在期价连续反弹之后应该谨防回调。  一、大豆收购价格普遍上扬,东北大豆囤积数量仍很大  近期,东北大豆收购价格普遍上扬,九三油脂厂的抢先提价,使得当地农民惜售心理有所松动,企业收购数量明显增加,CBOT连豆反弹也为价格上涨提供了帮助。在农民与油厂之间的这次对峙中,农民暂时处于有利地位,大批油脂企业原料不足是他们提价的主要原因,虽然大部分人对后市大豆现货价格并不看好,但预计短期内现货价格不会出现大的调整。  但也应该看到,近期大豆收购形势的好转只是恢复性的,收购的规模和数量仍然很有限。根据近期调查的结果,东部地区大豆总量的75%-80%仍滞留在农户和家庭农场手中等待收购。所以,大豆收购形势的根本性好转还有待市场时机的到来。东北地区已进入冬季,受雨雪天气影响,大豆运输较为困难,各地贸易商、大豆加工企业以及铁路站台收购大豆仍较为困难,这一定程度上也将会影响到油厂收购量的放大。随着企业库存水平的增多,进口大豆的不断到港,企业的采购积极性能否持续保持旺盛值得怀疑。  二、国外基金减持净空头寸,国内投机多头趁机大量增仓  从CBOT市场持仓结构上看,基金的净空头寸从11月9日最高的6万余手空单,在短短的7个交易日内锐减了近3万张,将期价推高了50多美分。截至11月18日,基金净空单还有3.3万张,这些头寸的平出应当会将期价推到9月初的高点650美分附近。连豆市场上,在上周一与主力多头在A0505合约上对手增仓被套的空头还保持稳定,如果期价在本周展开强势盘整,或继续突破上涨的话,这批被套的空头将很可能会斩仓。从昨日的情况来看,前期被套空头有止损出局迹象,从而进一步推动价格上涨。而作为可能的套保力量,主力席位目前在0505合约上有2万多张的空头头寸,其下一步的增仓空间已经不大。而主力多头目前的持仓量相对来说还有较大的扩展空间,市场的多空能量对比也有利于多头。  三、国内多数加工企业出现生存困难,影响大豆进口量及期价反弹高度  据中国植物油行业协会有关人士透露,从今年5月开始,国内大多数加工企业出现生存困难,大豆加工业经受着一场严峻考验,。业内人士指出,问题的严重性在于,今年以来我国大豆的进口绝大部分是以每蒲式耳1000美分左右的高点从美国订购的,到岸价格折合人民币平均达到每吨4000元以上,还没等入库和加工,其价值立即缩水20%以上。据海关统计,今年前5个月,我国大豆进口量达到839万吨。压榨行业人士分析,根据目前市场大豆、豆油和豆粕的价格,按进口大豆每吨亏损500元计算,全国大豆压榨企业今年上半年进口大豆的亏损总额至少有40多亿元,这还是保守估计。由于国内多数加工企业出现生存困难,加上偏紧的货币政策及年底银行资金回笼,必将影响后期大豆进口量,也将影响大豆期价的反弹高度。(个人观点仅供参考)

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